独家丨2020年铅价走向如何?马上揭晓!
发布时间:2019-12-31 15:37:12

2019年铅价可谓是艰难的一年,沪铅指数震荡下行。年内最高价为17835元/吨,最低价为14785元/吨,截至12月30日,收盘于15185元/吨。


年内跌幅为15.90%。铅市无亮眼表现,预计2020年沪铅仍然承压运行。




2019年铅市行情


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原生铅方面


2019年SMM原生铅产量为302万吨,同比增速0.65%。进入2020年,汉中锌业等企业均有复产计划,预计原生铅供应有所增加。




再生铅方面


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新建产能增加,供应端仍存在压力。据统计,截止12月初,今年再生铅新扩建投产产能约为19万吨,远不及预期。预计2020年再生铅产量占比升至近45%。


而废电瓶价格与原生再生价差一直是行业关注的热点。由于废电瓶价格的走低,导致再生铅生产成本下降,均值为15221.26元/吨,而2018年同期再生铅平均成本为16539.93元/吨。


利润方面,由于今年铅价弱势运行,再生铅企业利润受到挤压。2019年,再生铅平均盈利150.80元/吨,明显低于2018年的962.67元/吨。




库存方面


库存方面,据上期所库存数据显示,截至2019年12月27日,铅库存小降50吨至40200吨,数据显示,铅库存下降150吨至66575吨。


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两大交易所铅库存都处于高位,难以提振铅价。主因是国家出台的新政策直接导致用铅量减少加之再生铅新建产能的释放,使库存增加明显。


目前,国家对环保方面越来越严格,国家政策的出台也会对铅消费产生一定影响。


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2020年蓄电池企业轻量化技改基本可完成,预计用铅量将继续下降5万吨,对铅下游消费产生不利影响。


但今年国家大力推进5G基站的建设,2020年根据规划初步估算将至少为68万个5G基站,成为铅消费最大增长点。


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价格判断


2019年一季度沪铅开启单边下行走势,从高位18600元/吨下挫至17000元/吨;二季度铅价几乎呈单边下跌之势;三季度铅价持续回升,高位探至17590元/吨;四季度铅价快速回调,创近三年新低至14910元/吨。


可见,2019年铅价基本成弱势运行。


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展望2020年,铅供应过剩态势料扩大,终端下游消费仍然比较低迷。


预计2020年沪铅运行于14500-17300元/吨,伦铅运行在1780-2160美元/吨。




2020年铅价展望


伦铅方面,由于海外铅精矿产能持续投放,供应端继续对外盘造成压力,而且美元指数高位运行,也利空伦铅,预计明年伦铅承压运行,运行区间1500-2100元/吨。


沪铅方面,从供应端来看,国内合规再生铅产能提高,将导致铅的总供应增加。


而从需求端来看,电动自行车受政策影响,用铅将减少;而汽车市场回暖尚需时间,越来越多通信基站采用锂电池而不是铅酸蓄电池,铅的需求端表现趋弱。铅锌均面临供应增加的情况。预计明年沪铅亦承压运行,运行区间13000-17000元/吨。


在供需过剩的格局下,铅价的重心仍将下移。2019年国内主力合约均价约16500元/吨,预计2020年铅均价为15800元/吨。内外结构上,仍将延续内弱外强的格局。


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